Die Spitzenmanager von Volkswagen sagten am Dienstag, dass das riesige Automobilimperium im Jahr 2025 einen Rückgang des Nettogewinns um 44 % hinnehmen musste, wobei der Gewinn nach Steuern von 12,4 Milliarden im Jahr 2024 auf 6,9 Milliarden Euro (rund 8 Milliarden US-Dollar) zurückging.
Das ist die schlechteste jährliche Gesamtleistung des Unternehmens seit 2016, auf dem Höhepunkt der finanziellen Folgen des sogenannten „Dieselgate“-Skandals.
„Das Jahr 2025 war geprägt von geopolitischen Spannungen, Zöllen und äußerst intensivem Wettbewerb“, sagte Finanzvorstand Arno Antlitz in der Pressemitteilung des Unternehmens.
Der VW-Konzern plant bis 2030 den Abbau von 50.000 Arbeitsplätzen bei seinen verschiedenen Marken. Er kämpft mit sinkender Nachfrage und einer sich rasch verschärfenden heimischen Konkurrenz in China sowie neuen Zöllen in den USA, den mit Abstand größten Exportmärkten.
Wie der Rest der deutschen Automobilindustrie hat auch der VW-Konzern Schwierigkeiten, das Tempo der Umstellung auf Elektroautos zu steuern und einzuschätzen. Ziele und Anreize schwanken oft und variieren je nach Region, und die öffentliche Nachfrage bleibt geringer, als viele Politiker und Branchenführer gehofft hatten.
Dennoch versuchte VW-Chef Oliver Blume, das Positive hervorzuheben und verwies in seinem Vortrag, der sich nicht zuletzt an die Aktionäre richtete, beispielsweise auf die vergleichsweise starke jüngste Performance der VW-Konzernaktie im Branchenvergleich.
Porsches Elektro-Verlangsamung schmälert den Gewinn erheblich
Ein großer Teil dieses Rückgangs war auf die Performance-Marke von VW und den ältesten Partner Porsche zurückzuführen, wobei die Nettogewinne des in Stuttgart ansässigen Unternehmens nahezu ausgelöscht wurden. Das Unternehmen erzielte einen Nettogewinn von nur 90 Millionen Euro, verglichen mit 5,3 Milliarden Euro im Jahr 2024.
„Gründe für die Reduzierung sind ein grundlegend verändertes Marktumfeld in China, die US-Zölle, der langsamere Aufstieg der Elektromobilität und die damit verbundenen Einmal- und Sondereffekte“, schrieb VW im Segment „Sport Luxury“ seines Geschäftsberichts über die Entwicklung von Porsche.
Der Betriebsrat sagte, dass die Entscheidung von Porsche Ende letzten Jahres, die Produktionslaufzeiten für Modelle mit Verbrennungsmotor zu verlängern, zu einem einmaligen finanziellen Schaden in der Größenordnung von fünf Milliarden Euro geführt habe. Außerdem hieß es, dass die US-Zölle zu Einnahmeverlusten in der Größenordnung von drei Milliarden Euro führten.
Porsche, einst eine große Cash-Cow für den VW-Konzern, hatte insbesondere mit dem rasanten Aufkommen qualitativ hochwertigerer, in China hergestellter Luxus- und Hochleistungsautos zu kämpfen, die sich schneller als von den meisten in der Branche erwartet zu einem ernsthaften Konkurrenten zu seinen Top-Verkäufen in China entwickelten.
Wie sahen die weiteren Kernfiguren des Unternehmens aus?
Als die Bilanz von Porsche einen gewaltigen Schlag erlitt, schnitten andere Teile des Unternehmens besser ab, als einige der düsteren Schlagzeilen des Jahres 2025 vermuten ließen, was möglicherweise eine Erklärung dafür war, warum die VW-Aktienkurse am Dienstagmorgen inmitten der nominell schlechten Nachrichten in die Höhe schnellten.
Nachfolgend einige Schlüsselfiguren der wichtigsten Marken der Gruppe:
- Der Gesamtkonzern lieferte über alle Marken hinweg 8,98 Millionen Fahrzeuge aus, was einem Rückgang von nur 0,5 % gegenüber 2024 entspricht
- Der Gesamtumsatz betrug 322 Milliarden Euro, ein Rückgang um etwa 0,8 %.
- Das Betriebsergebnis von VW stieg geringfügig von 2,59 Milliarden Euro auf 2,61 Milliarden Euro
- Das Betriebsergebnis von Audi sank von 3,9 Milliarden Euro auf 3,4 Milliarden Euro
- Die Betriebsgewinnmarge des Konzerns sank um 3,1 Prozentpunkte auf nur noch 2,8 %; VW prognostiziert für 2026 erneut einen deutlichen Aufschwung
- Nach einem Verlust von 1 Milliarde Euro im dritten Quartal 2025 erholte sich die Performance im letzten Quartal
Stellenabbau und Kostensenkungen sind geplant, auch die Gehaltspakete der Chefs waren betroffen
CEO Blume bestätigte in seinem Aktionärsbrief, dass das Unternehmen an den in den letzten Monaten gemeinsam mit den Gewerkschaften ausgehandelten Plänen zum Stellenabbau festhalte.
„Insgesamt sollen im gesamten Volkswagen-Konzern in Deutschland bis 2030 rund 50.000 Stellen abgebaut werden“, schrieb er.
Ein großer Teil davon, rund 35.000, wird beim Mutterkonzern VW entfallen. Auch Audi will bis 2029 bis zu 7.500 Stellen abbauen, während Porsche einen Abbau von rund 3.900 Stellen angekündigt hatte. Die Unternehmen wollen diese Pläne jedoch vor allem durch Job-Sharing oder Teilzeitverträge für ältere Arbeitnehmer und freiwillige Abfindungen und nicht durch Entlassungen erreichen.
Auch CEO Blume sah sich im Jahr 2025 mit geringeren Vergütungen konfrontiert, da die Leistung nachließ und er als CEO von Porsche abgelöst wurde, wo er die Leitung des gesamten VW-Konzerns übernommen hatte. Aus dem Jahresbericht des Unternehmens geht hervor, dass Blume im Jahr 2025 einschließlich seines Pensionspakets und verschiedener leistungsabhängiger Zahlungen insgesamt 7,4 Millionen Euro erhalten hat, was einem Rückgang von rund 3 Millionen Euro entspricht.
Blumes Vorgänger Herbert Diess war erneut der bestbezahlte VW-Manager und verdiente insgesamt 9 Millionen Euro. Diess wurde 2022 durch Blume ersetzt, blieb jedoch auf der Gehaltsliste und ging erst im Oktober 2025 in den Ruhestand.
Bis Dienstagmittag stiegen die Porsche-Aktien um rund 2 % und die VW-Aktien um knapp über 2,5 %. Doch die Verluste waren im heißen Jahr 2025 vom Markt bereits eingepreist. Eine Porsche-Aktie war um diese Zeit im vergangenen Jahr rund 20 Euro mehr wert, und das Gleiche gilt auch für die VW-Aktie. Längerfristig gesehen haben sich die Aktienkurse beider Unternehmen in den letzten fünf Jahren mehr als halbiert.
Herausgegeben von: Rob Turner